平安寿险新业务价值率大幅下调 代理人又少了10万

平安二字值千金。

在保险行业，中国平安地位当然也不容小觑。昨天晚上，中国平安公布了2023年年报。

2023年，中国平安管理层有了较大变动，“打工女皇”陈心颖辞任中国平安联席首席执行官。时隔20多年，马明哲也重新出任中国平安集团战略发展中心主任。

透过年报，我们看看过去一年，中国平安还发生了什么。

全年营业收入9137.89亿，增长3.8%，归属于母公司股东的净利润856.65亿，下降22.8%。归属于母公司股东的营运利润1179.89亿，下降19.68%。

全年保险服务收入5364.4亿，增长1.99%。根据此前公布的保费收入计算，全年原保险保费收入8006.95亿，增长4.04%。

一、寿险与健康险业务：新业务价值增长36.2%

2023年寿险与健康险规模保费为6019.34亿，增长10.85%，原保险保费收入4985.35亿，增长5.82%。营运利润1060.83亿，下降了3.4%，营运ROE 32.1%，下降了5.2个百分点，净利润733.91亿，下降2.8%。

分险种看，分红险规模保费627.23亿，下降10.2%；万能险规模保费为1157.59亿，增长36.56%；传统寿险规模保费为1634.8亿，增长35.05%；长期健康险规模保费为1096.04亿，下降了3.63%；意外及短期健康险规模保费399.66亿，增长6.4%；年金为1101.26亿，下降0.37%；投资连结险为2.76亿，下降26.79%。

1、新业务价值率大幅度下调

基于最新的投资回报率和风险贴现率等假设，2023年，平安寿险与健康险大幅度调整了新业务价值率，从2022年的24.1%调整为18.7%，降幅达到22.41%。

这几年，平安新业务价值率不断下降，2017年为57.1%。

基于可比口径，2023年寿险及健康险业务新业务价值392.62亿，增长36.2%。

基于调整后的新业务价值率计算，2023年，中国平安新业务价值310.8亿。

2023年，平安寿险13个月保单继续率92.8%，同比上升2.5个百分点，25个月保单继续率85.8%，同比上升6.8个百分点。

前几天公布年报的友邦保险也调整了新业务价值率，中国内地市场从2022年的69.5%降至2023年的51.3%。

2、代理人又减少了将近10万

到2023年底，中国平安个人寿险代理人为34.7万，减少了9.8万人，同比下降22%。

2018年，中国平安寿险代理人达到顶峰，141.74万。

平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，代理人数量的下滑是行业趋势。相较以往人海战术的时候，代理人质量产生了翻天覆地的变化。整个行业的代理人都开始从以前的“人海战术”慢慢转向成为高质量发展模式。

代理人人均收入9813元，增长了39.2%。

代理人渠道新增保费为1438.87亿，增长58.99%。

按照2022年的新业务价值率计算，代理人渠道新业务价值321.69亿，长40.3%；代理人人均新业务价值90285元/年，增长89.5%。

3、银保渠道新业务价值增长77.7%

一方面，平安寿险与平安银行持续深化独家代理模式，协助银行提升保险销售能力及客户服务水平，价值贡献再创新高。

另一方面，平安寿险择优拓展外部银行合作渠道及网点数。

银保渠道新增保费为196.99亿，增长79.26%。

可比口径下，2023年银保渠道新业务价值增长77.7%。

4、寿险个人客户数继续下降

截至2023年底，中国平安集团个人客户数2.32亿，增长了2.2%，人寿保险业务个人客户数为59.28万，这已经是连续第三年下降。

2020年到2022年这一数据分别为65.29万、63.52万、62.01万。

二、财险业务：暂停融资性保证保险业务

2023年，平安产险实现保险服务收入3134.58亿元，同比增长6.5%。营运利润89.58亿，下降11.4%。

2023年，整体综合成本率、车险业务综合成本率分别为100.7%、97.7%。

车险业务原保险保费收入2138.51亿元，同比增长6.2%。

责任保险业务原保险保费收入232.21亿元，同比增长6.6%。

健康保险业务原保险保费收入132.50亿元，同比增长36.7%。

意外伤害保险业务原保险保费收入101.60亿元，同比下降27.4%。

企业财产保险业务原保险保费收入94.23亿元，同比增长14.8%。

保证保险业务原保险保费收入6.65亿元，同比下降97.0%。

平安产险的保证保险业务综合成本率131.1%，同比上升5.5个百分点，导致这项业务出现了68.34亿的亏损。其实这项业务2022年就亏了90.13亿。

在巨额亏损之下，平安产险在去年第四季度暂停了融资性保证保险业务。

主要受宏观经济环境变化影响，小微企业客户的还款压力仍然较大，这也导致这几年保证保险的综合成本率不断上升。

2018年-2022年的综合成本率分别是88.6%、93.6%、111.0%、91.2%、131.4%。（备注：2023年为新保险合同准则口径的数据。）

三、保险资金投资：“炒股”又亏了500亿

截至2023年12月31日，公司保险资金投资组合规模超4.72万亿元，较年初增长9.0%。

实现净投资收益1764.24亿，下降2.2%；净已实现及未实现的收益为-512.39亿，2022年同期为-864.59亿；投资资产减值损失12.86亿，增长了133.4%；实现总投资收益1238.99亿，增长32.8%。

实现综合投资收益率3.6%，同比上升0.9个百分点；净投资收益率4.2%，同比下降0.5个百分点。

2023年底，中国平安股票加权益性基金投资为4364.49亿，比2022年增加了606.75亿。

从2022年，中国平安就不再单独公布当年股票买卖损益，而是合并为“净已实现及未实现的收益”，这部分包括已经实现的收益（损失）以及公允价值变动损益。

2023年，中国平安寿险业务公允价值变动损益为-41.05亿，产险业务为24.15亿，合计为-16.9亿。

以此测算，2023年中国平安已实现收益（股票买卖价差收益）为-495.49亿。2022年，这一项为-589.47亿。

2023年的股市行情一路下滑，估计其它保险公司也好不到哪里去。

四、资产管理业务亏损了195.22亿

中国平安主要通过平安证券、平安信托、平安融资租赁和平安资产管理等公司经营资产管理业务。

截至2023年12月31日，公司资产管理规模约7万亿元。其中，平安资产管理的受托资产管理规模达5.03万亿元，增长15.2%，第三方资产管理规模5284.27亿，增长2.6%。

受宏观经济环境影响，信用风险上扬、资本市场波动，2023年平安资产管理业务板块亏损了195.22亿，比2022年利润减少了233.25亿。

高层声音：

在中国平安2023年度业绩发布会上，平安集团联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，报行合一政策对费差损会产生一定的遏制，在经营效益、控制风险方面都会提升。这样的监管政策对于经营能力强、产品能力强、服务能力强、品牌优秀、多渠道、多产品的公司来说，是强有力的支撑和利好。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，中国平安的核心主业很稳健，战略综合金融和医疗健康，都有远大的前景。同时，谢永林表示，公司PB与PE都很低，股价总归要回归到与价值一致的位置。

中国平安副总经理付欣表示，营运利润下跌有三个原因：

首先，资本市场在过去一年的挑战性下跌和震荡，对金融行业包括保险业造成较大影响。

其二，利润下跌与信用风险有关，平安有一些承担信用风险的业务，在过去一两年有较大挑战。

其三，基于公司一贯以来的审慎拨备策略，公司对部分资产进行了非常审慎的减值测试。