银行长期存款利率一夜之间下调？并非降息来了，而是定价机制变了

“昨天认购20万以上三年期大额存单，利率还是3.99%，今天就降成3.55%了。”6月21日，一家股份行理财经理对贝壳财经记者表示。

在刚刚过去的周末，“存款利率要降”、“大额存单遭抢购”等消息不胫而走，还有流传版本简称为“降息”，但这一说法其实有误。6月21日，尘埃落定，市场利率定价自律机制揭开长期存款利率下降的答案：存款利率自律上限确定方式有所调整。

总体看，定价机制的变化主要有两点，一是存款利率自律上限由存款基准利率一定倍数改为加点；二是短端利率的上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。

为何要这样调整？受访人士表示，按照之前的定价机制，远期利率水平会明显偏高，比如三年期的定期存款利率高到4%以上，抑制了中长期投资，而三个月定期存款利率却可能低到1.5%左右。定价机制调整后可以缩小长短期存款的利差，也对抑制短期通胀有利。

一夜之间，银行一年期以上定期存款、大额存单利率普遍下调

上周末，“存款利率要降”、“大额存单遭抢购”等消息在业内流传，有银行理财经理在朋友圈发出“大额存单欲购从速”的消息。在记者6月21日的走访中，一家股份制银行理财经理也证实，有用户上周五新开的卡，听到消息后，在周末迅速转了50万现金进来，用于认购大额存单。

一日之差，利率差了多少？该理财经理告诉记者，“以三年期大额存单为例，上周日（6月20日）认购20万以上，利率还是3.99%，今天（6月21日）就降为3.55%了。两年期大额存单利率则从3.15%降到2.9%。”

有地方行和国有行的理财经理也对记者确认，自6月21日起，一年期以上定期存款、大额存单利率普遍下调。“比如三年定期、认购超1万元的话，昨天买利率是3.85%，今天买就是3.25%了。认购不足1万元，利率不上浮，执行基准利率2.75%。”一位国有银行理财经理介绍。

一位地方行理财经理称，该行大额存单固定在每月1日、15日发行，下一期要等到7月。不过当日定期存款利率已经调整，一年定存利率为2.25%，两年定存为2.9%，均比前一日有所下降。

与此同时，一年期以内的短期定存利率却有所上升。如前述国有行6月20日6个月定存利率为1.755%，6月21日升为1.8%；3个月定存利率6月20日为1.485%，6月21日升至1.6%。

调整背后：定价机制改变

此前有“坏银行”抬高利率扰乱市场竞争

“是不是降息来了？”看到部分存款产品利率下降的消息，很多人感到糊涂。

实际并非如此。6月21日，市场利率定价自律机制揭开长期存款利率下降的答案：存款利率自律上限确定方式有所调整。

根据公告，存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。另一个变化在于，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。

为何要做出这样的调整？市场利率定价自律机制在公告中指出了一种“坏银行”的做法。按照存款基准利率倍数确定的利率上限，存在明显杠杆效应。由于长期存款基准利率较高，执行利率也明显偏高，扭曲了存款的期限结构。

“特别是个别金融机构利用长期存款利率较高的问题，通过多种不规范的所谓‘创新’产品吸收长期存款。其他银行为稳定存款来源，被动抬高存款利率揽储，推升整体负债成本，出现了存款市场由坏银行定价的问题，不利于存款市场有序竞争。”公告称。

招商证券首席银行业分析师廖志明向贝壳财经记者进一步举例称，之前三年期的定期存款利率上浮后能达到4.1%左右，但三个月的定期存款利率很低，可能仅有1.4%-1.5%，那么存三个月的定期甚至一年定期，都不如买利率更高、流动性相对更佳的货币基金，导致大家存短期定期的意愿低。此次定价机制调整可以缩小长短期存款的利差。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也对贝壳财经记者表示，之前存在远期利率水平倍数过高的问题，会抑制中长期投资。此次调整会带来短期利率一定程度的上升，对抑制短期通胀有利，也能避免资金过度涌入短期理财市场，导致存贷款结构不合理的现象。

王红英认为，长期看，由于利率压低，会使得大量资金增加社会融资整体规模。“从这个角度，对权益类资产，如股市、企业股权投资市场的改善等都会有积极作用。”他进一步称，由于政策是对所有金融机构实行统一标准，所以从政策角度来说，不会加大银行间异常的竞争揽储力度。

那么，定价机制改变对普通消费者有何影响？公告表示，各金融机构仍可在自律上限之内，与存款人自主协商确定存款实际执行利率，存款实际执行利率并不一定会有大的变化。目前，各金融机构存款利率定价总体平稳，有关调整正有序推进。

“新方案实施后，金融机构无需大幅调整所有期限的存款利率，而且一年以上的存款占比也较小，总体看对金融机构和存款人的影响都不大。”公告称，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄，有利于引导银行存款回归合理的期限结构。此外，新方案同步调整了中小银行和国有银行的存款利率自律上限，二者之间仍存在合理利差，有利于维持目前相对均衡的市场竞争环境。

存款利率是利率体系“压舱石”，目前全面降息可能性不大

事实上，去年疫情暴发初期，央行多次下调贷款利率水平，市场上就曾出现过同步降低存款基准利率给银行“减负”的猜测，银行也自主下调过大额存单等存款产品利率。

例如2019年还有银行3年期大额存单收益率达4.125%（即在3年期定存基准利率2.75%基础上上浮50%），去年下降到3.85%（在基准利率上上浮40%）。彼时多位银行理财经理解释称，一是因为降准，银行资金充足；二是央行采取多种措施引导贷款利率逐渐下行，甚至有的存贷款利率出现“倒挂”，为防止资金套利，加上银行为了降低负债成本，存款利率走低。

对于市场上出现的降低存款基准利率的声音，在去年4月召开的国新办新闻发布会上，央行副行长刘国强明确，存款利率跟普通老百姓关系更加直接，要充分评估并考虑老百姓的感受。央行官网显示，上一次存款基准利率调整还是在2015年10月。

刘国强表示，存款利率是利率体系里的“压舱石”，所以实行起来要考虑得更多。除了百姓感受，还要考虑比如物价情况、经济增长，内外平衡因素等。