民生银行市净率倒数第一 排面还在，但是战斗力已经拉胯

曾经的“小微之王”，赚钱能力也是超前，股价也一度风光无限，如今股价跌跌不休，市净率仅有0.26，位列42家A股上市银行最后一名。

当所有人都认为民生银行该好起来了，但是年年让人失望。

这点颇像国足，虽然工资高、保障好，但就是成绩越来越差。

今年前两个月，有1.62万股民忍痛割肉，民生银行，让价值投资者信仰崩塌了吗？

业绩“洗澡”失败

2025年民生银行营收1428.65亿，同比增长4.82%，归母净利润305.63亿，下降了5.36%。

营收虽然扭转了从2021年以来连续4年下降的颓势，但是净利润出现了连续两年下降。

2020年5月，高迎欣掌舵民生银行，当年民生银行净利润来了一次“大洗澡”，计提了930亿的信用减值损失，净利润大跌36.25%。

管理层本意或是为了轻装上阵，以后的业绩“芝麻开门，节节高”。

没想到2021年营业收入一下子比2020年减少了160亿，虽然计提的信用减值损失降下来了，但是净利润几乎原地踏步。

而且自此以后，民生银行的营收和净利润就一蹶不振，营收连续跌了4年，净利润已经跌到了305亿，稍不留神就要跌破300亿了。

一下子回到了“解放前”。

2025年，民生银行总资产7.83万亿，仅仅增长了0.23%，这对靠规模取胜的银行来说，不是一个好数据。就连“宇宙行”工商银行去年总资产都增长了9.5%。

今年以来，民生银行股价下跌了2.87%，看上去幅度不大，但是在近期银行股纷纷止跌反弹的趋势下，这个略显尴尬。

如今，民生银行市净率仅有0.29，在A股42家上市银行中，名列倒数第一。

前两个月，民生银行股东数从39.07万降到了38.44万，减少了1.62万。

零售贷款不良率持续攀升

2025年，民生银行对公业务收入686.34亿，基本与2024年持平，但是利润总额下降了13.31%，为286.06亿。而零售业务收入566.23亿，微增3.14%，利润总额117.75亿，微增了1.44%。

不良贷款主要集中在房地产业、批发和零售业、制造业，三大行业不良贷款总额244亿元，合计在公司类不良贷款中占比71.76%。

与城投贷款相关的租赁和商务服务业在2025年不良贷款率出现了大幅攀升，不良贷款率0.82%，比2024年提升了0.48个百分点，不良贷款金额48.94亿，比2024年增加了30.26亿。

从区域看，环渤海地区利润总额出现了26.71亿的大额亏损，实属罕见，2024年这一地区还盈利62.17亿。

2025年，这一区域营业收入为122.82亿，大幅度下降了22.98%。

2025年，民生银行零售业务不良率继续上升，不良贷款率为1.92%，增加了0.12个百分点，特别是信用卡不良率攀升到了3.87%，已经处于很高的位置。包括综合消费贷款、汽车贷款等个人贷款的其他部分，不良率也从0.95%提升到了1.68%。

高管高薪没有带来业绩高增长

如今的民生银行，当年曾与招商银行齐头并进，现在排面看上去还行，但是战斗力已经拉胯。

2024年3月，王晓永从建设银行四川省分行任上空降民生银行，担任行长。从目前来看，“高王配”还没有显现明显成效。

不过，高管团队的待遇并没有受到太大的影响，在上市银行中，仍然遥遥领先。

工资高、保障好，就是成绩烂，颇有点国足的意味。

2025年年报披露，董事长高迎欣税前收入329.2万，行长王晓永税前收入为321.08万，副行长的收入也都在200万以上。

这还是2025年领取的部分薪酬，并非全部。

2024年，年报披露高迎欣领取薪酬334.63万，2025年披露“其余部分”领取了162.13万，合计达到了496.76万，在内地银行业属于妥妥的“薪酬之王”。

高迎欣自2020年5月掌舵民生银行，已经快6年时间，民生银行昔日的光环也在逐渐褪色。

出生于1962年7月的高迎欣，如今已经快64岁。民生银行上一任董事长洪崎卸任是63岁。