东莞农商行二次递表港主板 平均权益回报率已连续3年下降

4月21日，资本邦了解到，东莞农商行（H2821.HK）再次向港交所主板递交上市申请，招商证券国际、招银国际、农银国际、工银国际为联席保荐人。去年6月，东莞农商行首次递表，目前已失效。

招股书显示，东莞农商银行成立于1952年，是一家具有独立法人资格的总行级地方性股份制商业银行。2009年12月由东莞市农村信用合作联社完成股份制改制而来。

根据中国银行业协会2021年发布的《2020中国银行业100强榜单》，以截至2019年12月31日的总资产、核心一级资本净额等指标统计，东莞农商行是中国第六大的农村商业银行及最大的地级市农村商业银行。

东莞农商行是东莞市商业银行中拥有最多网点的银行，覆盖东莞所有行政区域。截至2020年12月31日，东莞农商银行的人民币存款余额及贷款余额分别占同期东莞市银行业市场人民币存款及贷款总额约19.16%及19.13%。

资产方面，招股书显示，截至2020年末，东莞农商行的资产总额为人民币（下同）5484.02亿元，2年年均复合增长率为16.0%。

资产质量方面，2018-2020年，东莞农商行不良贷款率分别为1.27%、1.00%及0.82%，均低于同期香港上市的中国区域性银行（含城市商业银行和农村商业银行）不良贷款率约为1.86%、2.04%及1.90%的算术平均水平。此外，截至2020年末，东莞农商行的拨备覆盖率为375.13%，同比下降14.44个百分点。

资本充足率方面，截至2020年末，东莞农商行的资本充足率为14%，大于监管要求的10.5%水平；一级资本充足率为11.57%，核心一级资本充足率为11.54%，均符合监管要求。该行主体信用等级自2017年10月至今被中诚信国际信用评级有限责任公司评定AAA级，达到了国内主体的最高评级。

2018-2020年，该行的住房按揭贷款分别为人民币235.683亿元、人民币324.412亿元及人民币376.654亿元，分别占个人贷款总额47.6%、40.5%及38.4%。

业绩方面，东莞农商行营收稳定增长。

2018-2019年，该行分别录得营收为人民币97.77亿元和117.95亿元。

2020年，东莞农商行的营业收入为120.47亿元，同比增长2.14%，2年均复合增长率为11.0%；年度净利润为50.55亿元，同比增长3.80%。

该行的营业收入主要来源于利息净收入。东莞农商行净利息收益率由截至2018年的2.05%上升至2020年的约2.16%；净利差由2018年度约1.98%上升至2020年度约2.10%。

不过，东莞农商行平均权益回报率已连续3年下降。2018-2020年，该比例分别为16.42%、14.92%和13.64%。

据分析，东莞农商行业务面临信贷区域集中的风险。

该行大部分收益源自东莞，即业务和营运的主要集中地。2018-2020年，有94.7%、82.1%及81.9%的贷款及98.8%、99.1%及84.9%的存款源自东莞。

也就是说，在客户分布及地理覆盖上，该行面临信贷集中于东莞及广东省所带来的风险。